CADERNO DE ANOTAÇÕES SOBRE ECONOMIA POLÍTICA

  André Lara versus Faria Lima, por Luiz Cezar Fernandes O sucesso de uma política monetária, seja ela qual for, depende essencialmente do diálogo entre Governo, Banco Central e sociedade. André Lara versus Faria Lima por Luiz Cezar Fernandes Em meu artigo anterior, falei da herança de Alan Greenspan, agora vou falar do legado deixado por Nicolas F. Brady. Atribui-se ao ex-secretário do tesouro norte-americano a popularização da fórmula do superávit primário, segundo a qual o resultado fiscal deve vir antes da dívida total (dívida + custo). Todavia, a opção de Brady por separar o resultado fiscal em primário e nominal teve um efeito indesejado. Ela oculta as importantes relações de causalidade entre as políticas de governo e suas consequências na saúde financeira da sociedade. É o que se vê, por exemplo, na nossa discussão de momento; a fixação do Banco Central em uma política monetária pautada apenas na taxa de juros para controle da inflação. O Banco Central pode manter a sua pol...

  Política Monetária entre Regra ou Arbítrio As inovações financeiras, criadoras de quase-moedas, levou ao fracasso generalizado das Autoridades Monetárias. Desde a ascensão e a queda do monetarismo, na virada da década dos 70s para os 80s, no século passado, por ter provocado a crise da dívida da dívida externa em todo o resto do mundo fora dos Estados Unidos, a programação monetária saiu da moda. O mantra do Milton Friedman era os Bancos Centrais seguirem uma única regra, preferencialmente inscrita em cada Constituição nacional, cujo teor seria:  a oferta de moeda só pode validar o crescimento do produto real  – e jamais o aumento de preços inserido em um maior  produto nominal . As inovações financeiras, criadoras de quase-moedas, levou ao fracasso generalizado das Autoridades Monetárias. Jamais alcançaram suas  metas de controle monetário . Há duas distintas correntes de pensamento quanto ao papel da moeda na economia. Os keynesianos entendem o nível da taxa...